Hin und her, Taschen leer 29.11.2006
Schon Börsenaltmeister Kostolany wusste: Das meiste Geld verdient man an der Börse mit Sitzfleisch. Betrachtet man allerdings die Entwicklung an den globalen Finanzmärkten, stellt man fest, dass es nur noch wenige Anleger mit Kostolany halten und Aktien als eine langfristige Geldanlage sehen.
So hat sich die Umschlagrate von Aktien an der Wall Street in den letzten Jahrzehnten kontinuierlich erhöht: Wechselten im Jahr 1964 nur 14% aller Aktien ihren Besitzer, waren es in 1984 schon 49% und in 2004 bereits gut 100%. Die durchschnittliche Haltedauer von Aktien verkürzte sich folglich von rund 7 Jahren in 1964 auf mittlerweile nur noch 1 Jahr.
Profitieren die Anleger von der immer kürzeren Haltedauer ihrer Aktien? Die Antwort lautet eindeutig nein. Im Gegenteil: Wer seine Aktien für 10 Jahre hält, wird in diesem Zeitraum mit einer Wahrscheinlichkeit von 96% einen positiven Ertrag erwirtschaften. Bei einer Anlagedauer von 3 Jahren beträgt die Gewinnwahrscheinlichkeit immerhin noch 85%. Bei einem Jahr Haltedauer hingegen nur noch 72%. Und wer seine Aktien im Monatsrhythmus austauscht, erzielt nur noch in 61% der Fälle einen positiven Ertrag, so die Investmentbank Merrill Lynch.
Besonders schlecht stehen die Chancen für Day-Trader, die ihre Aktien innerhalb eines Tages mehrfach an- und verkaufen: Die US-Börsenaufsicht SEC schätzt, dass rund 80% aller Day-Trader innerhalb eines Jahres nach Aufnahme ihrer Tätigkeit pleite sind.
Grund für das schlechte Abschneiden kurzfristig orientierter Anleger ist neben der abnehmenden Gewinnwahrscheinlichkeit bei kürzerer Haltedauer übrigens auch das Anfallen von Transaktionskosten. Hin und her macht nun einmal Taschen leer.
Fazit:
Kostolanys Rat, Aktien zu kaufen, Schlaftabletten zu nehmen und nach 10 Jahren mit schönen Gewinnen aufzuwachen, gilt auch heute noch. Dies beweisen Fonds wie der Templeton Growth Fund, der seine Aktien über viele Jahre hält und mit dieser Strategie der beste internationale Aktienfonds der letzten 50 Jahre wurde. Auch Warren Buffett, erfolgreichster Investor und zweitreichster Mann der Welt, der ebenso wie wir im IAC in Qualitätsaktien investiert, ist ein waschechter Langfristinvestor. Seine Aktie Berkshire Hathaway übersprang erst kürzlich die 100.000 USD-Marke. Gestartet ist der Kurs vor 55 Jahren bei 7 USD. Wohl dem, der langfristig investiert geblieben ist !
